赤城山的黃金藏於何處據估計，日本赤城山的黃金藏量高達400萬兩，折合日元約100萬億。而1987年日本的財政預算僅僅54萬億日元而已。

赤城山盛貯黃金大約是19世紀萬延元年的事。當時日本政權由幕府控制，世界銀行金銀兌率為1：15，而日本僅僅為1：3，國記憶體有的黃金便大量外流。

由於“硬通貨”的劇烈流失，不利於當局貯備財產及加強軍備。幕府最高執政官“大老”井伊直弼便以貯備軍費的名義，親自控制赤城山整個黃金貯藏計畫。赤城山被選為黃金貯庫，原因有四：1.它是德川幕府為數較少的直轄領地之一；2.它屬德川幕府的“根據地”，易於保守機密；3.它的四周是延綿起伏的高山，乃是一個易守難攻的所在地；4.它是德川幕府垮臺之時全線崩潰的最後憑藉之地。 　　

其實當時中下層武士業已立意打倒幕府統治而實行革新。

1860年3月3日，正當井伊秘密藏金之際，改革派武士便將其刺死在江戶（今東京）的櫻田門外。

他死後，屬下小粟上野介和林大學頭繼續執行埋金計畫。直到19世紀60年代末，倒幕派取得勝利，屬於幕府的江戶時代宣告結束。 　　

1868年7月，明治天皇出掌大權，改江戶為東京，赤山城的藏金秘密遂成一個世紀之謎。

據埋金計畫執行人之一玉總兵衛在其所著《上野國埋藏理由略述書》記載，這批鮮為人知的作為軍費而埋藏的黃金總數有些眉目：當時從江戶運出了360萬兩黃金；小粟上野介的僕人中島藏人，在遺言中又說到還曾從禦金藏中運出24萬兩黃金，加上其他的金製品，總共藏貯量達400萬兩之巨。 　　

100多年來，有不少探寶者妄圖一夜之間成為巨富，紛紛到赤城山考查。明治三十七年即1905年，島追老夫婦有幸在此撿了幾個裝有黃金的木樽；昭和三十七年又有57枚日本古時純金薄片在一次修路過程中被發現。證實這些橢圓形的金片為古幣，其實要算水野一家祖宗三代。

第一人水野智義是中島藏人的義子，中島藏人臨終前曾告訴他，赤城山藏有德川幕府的黃金，藏寶點與古水井有關。

於是，水野智義便萌發了尋找赤城山黃金的信念。他變賣家產籌款16萬日元，開始調查藏寶內幕，他雇了七八十人，運來極其沉重的油樽22個，重物30捆，在此處逗留近1年。他們秘密地分工行動，不少當事人是幕府的死囚，完工後即被殺以滅口。 　　

後來，水野智義在1890年5月從一口水井北面30米的地下挖出了德川家康的純金像，推測金像是作為400萬兩黃金的守護神下葬的。

 　　不久，又在一座寺廟地基下挖出了水野智義認為是埋寶地指示圖的3枚銅板，但它們所含之謎卻無人讀懂。昭和八年四月，水野智義發現一隻巨型人造龜。這就是第一代水野為之奮鬥一生的收穫。 　　

第二代水野愛三郎子繼父業，在人造龜龜頭下發現一空洞，洞內有五色岩層，不知是自然層還是人為造成。 　　

第三代水野智子進一步在全國瞭解有關赤城山黃金的傳說，他與人合作利用所謂特異功能來尋寶。但收穫甚微。

水野家三代在赤城山的發掘坑道總長22公里，卻仍沒有尋到藏金點。 　　

向水野三代這種半盲目的腦力與體力提出挑戰的是高技術的運用。有人用最新金屬探知機在水野家挖的坑道內發現有金屬反應，經分析此處地層內又極難存在天然金屬，有可能是德川的藏金所在。但由於其地質鬆軟，要挖掘需要有強力支撐物，只能暫時作罷。 　　

由於迄今未挖掘出黃金，有人便斷言藏金之事未必可靠。事實上藏金是有可能的。德川幕府時期的江戶南北兩燈奉行所這種小單位都存有1萬兩黃金，更不用說幕府了；另外幕府若無雄厚財力哪能維持龐大的軍費開支；那麼這些資產哪里去了呢？總不能不翼而飛了吧？ ;